新華社北京12月2日電題：M1統計口徑“納新”有何考量？

新華社記者吳雨、任軍

中國人民銀行2日發布公告稱，決定自統計2025年1月份數據起，啟用新修訂的狹義貨幣（M1）統計口徑。此次M1“納新”，有兩項流動性強的金融工具被納入新統計口徑。這是出于何種考慮？又將帶來哪些影響？

貨幣供應量是某一時點承擔流通和支付手段的金融工具的總和，是金融統計和分析的重要指標。我國向社會公布的貨幣供應量統計表，按照流通中便利程度的不同，將貨幣供應量分為流通中貨幣（M0）、狹義貨幣（M1）、廣義貨幣（M2）。

在修訂前，M1包括M0、單位活期存款；M2包括M1、單位定期和其他存款、個人存款、非存款類金融機構存款、非存款機構部門持有的貨幣市場基金份額。中國人民銀行有關負責人介紹，此次修訂后，M1將包括M0、單位活期存款、個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金。

也就是說，中國人民銀行將把個人活期存款和非銀行支付機構客戶備付金，這兩項流動性強的金融工具納入M1統計。

為什么要調整M1的統計口徑呢？

其實，貨幣供應量統計口徑并非一成不變，主要根據金融工具的流動性、與經濟的匹配度動態調整。中國人民銀行一直非常重視對貨幣供應量口徑的調整，M2的統計口徑就經過逐步拓展，先后納入了非存款類金融機構存款、貨幣市場基金份額等。

中國人民銀行有關負責人表示，近年來，我國金融市場和金融創新迅速發展，金融工具的流動性發生了重大變化，符合貨幣供應量特別是M1統計定義的金融產品范疇發生了演變，需要考慮對貨幣供應量的統計口徑進行動態完善。

在現行M1的基礎上，為啥要進一步納入個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金？

在創設M1時，我國還沒有個人銀行卡，更無移動支付體系，個人活期存款無法用于即時轉賬支付，因此未包含在M1中。

“隨著支付手段的快速發展，目前個人活期存款已具備轉賬支付功能，無需取現可隨時用于支付，與單位活期存款流動性相同，應將其計入M1。”中國人民銀行有關負責人說。

至于非銀行支付機構客戶備付金，中國人民銀行發布的2024年第三季度中國貨幣政策執行報告中有所解釋。報告稱，網絡支付快速發展，非銀行支付機構客戶備付金在日常支付中被廣泛使用，具有與活期存款相同的貨幣屬性，也可同步研究納入M1統計。

“從國際上看，主要經濟體M1統計口徑大都包含個人活期性質的存款及其他高流動性的支付工具。”中國人民銀行有關負責人說。

記者了解到，中國人民銀行將于2025年1月份起按修訂后口徑統計M1，預計將于2月上旬向社會公布。在首次公布的同時，還將公布2024年1月份以來修訂后的M1余額和增長速度數據。

中國人民銀行行長潘功勝在當日舉行的2024中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上表示，中國人民銀行將優化貨幣供應量統計，并加強對M2等各層次貨幣供應量和社會流動性的監測。明年中國人民銀行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向，綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調控力度，保持流動性合理充裕。